本文作者:投资项目网

阿里市值不如茅台,资金溢价追捧中概互联

投资项目网 2021-12-09 13:13

阿里市值不如茅台,资金溢价追捧中概互联 


没想到,跌跌不休的阿里巴巴,曾经的互联网市值头牌,如今市值已经跌破茅台,互联网科技如今输给酱香科技。

12月6日收盘,阿里港股股价又暴跌5.61%,经过连日的持续暴跌,阿里巴巴以港股计价市值2.44万亿港币,折合人民币2万亿元,A股一哥的贵州茅台市值2.47万亿元人民币。虽然12月6日阿里在美股大幅上涨10.44%,总市值升至3352亿美元,折合人民币21370亿,仍低于茅台。

也就是说,如今的淘宝电商阿里,只够买0.8“瓶”茅台了。这都是因为股价一再暴跌,去年10月底,阿里巴巴的港股股价还有309.4港元,如今只剩112.7港元,股价只剩下高位的36%了,相当于“打三折”。而腾讯还有4.3万亿港元市值。

阿里市值跌破茅台,也引发网络热议。阿里是不是跌到位了?阿里和茅台哪个更值钱?甚至终局思考到100年后,阿里和茅台谁还在?

不少私募机构认为,股价持续重挫,境外的中概互联网股已经到了可以布局的时候;也有表示,还要继续观察政策的方向和影响。

曾经中国公司市值一哥:如今市值输给茅台

阿里巴巴曾经是中国上市公司市值最大的公司,如今市值跌到了2万亿人民币,明显低于茅台了。虽然高位下来茅台的股价也跌了,但相比阿里的跌幅,根本不是事儿。

从去年10月底高位以来,阿里巴巴港股的股价从高位309.4港元一路跌到最新的112.7港元,跌幅63.57%,市值更是蒸发3.48万亿人民币。

而贵州茅台股价在今年2月份达到2608元的最高位,市值达3.28万亿元,如今虽然跌下来,也还有2.47万亿市值,明显高于阿里。

互联网电商大哥,如今市值不敌“酱香科技”的茅台,也引发不少网友的热议。有网友表示,阿里巴巴不仅业绩,还是员工人数等贡献都超过了茅台。并列举茅台和阿里的相关数据。

该网友列举数据对比明显:

2021财年,阿里巴巴收入7173亿元,同比增长40.72%,净利润1506亿元,研发支出572亿元,EBITDA2249亿元。

2020年,贵州茅台收入980亿元,同比增长10.29%,净利润495亿元,研发支出1.32亿元,EBITDA680亿元。

当前阿里巴巴 PE 15.8倍 PB 12.02倍 PS 2.42倍 PCF 540倍 EV/EBITDA 14.7倍。

当前贵州茅台PE 50倍 PB 14.21倍 PS 24倍 PCF 39倍 EV/EBITDA 36倍。

当前阿里巴巴员工人数251462人;贵州茅台员工人数29031人。

从静态PE市盈率估值来看,茅台已经比阿里贵好几倍,阿里的净利润是茅台的的3倍左右,研发投入也明显高于茅台。然而,被认为科技股的阿里,业绩好于被认为是传统企业的茅台,估值和市值却不如茅台。

阿里和茅台的反差,引发讨论。这个帖子下面,评论多大近400条。

有网友表示,茅台生意的确定性好于阿里,几百年后茅台还在,阿里还在不在就不知道了。当然也有网友认为,茅台的信仰也是这几年认为灌输的,200年前最出名的酒并不是茅台,社会发展还是要科技。

也有网友表示,茅台、阿里都重要,价值投资需要耐心。

芒格、段永平买入阿里也被套

10月份,据查理·芒格旗下公司Daily Journal Corporation公布的第三季度13-F文件,自7月份以来,阿里巴巴股价下跌了近50%之后,Daily Journal将阿里巴巴的持仓数量增加了82%。而今年一季度,该公司刚刚建仓阿里,彼时,有分析认为查理·芒格建仓的时机大概率是在阿里巴巴大跌之后,抄底意图较为明显。

不只是芒格,段永平在今年8月份加仓腾讯和阿里巴巴,8月18日上午6点25分,段永平表示,“今天买了点腾讯和阿里。”

以港股股价来看,芒格今年一季度开始建仓阿里的时候,阿里巴巴的股价在220港元附近及以上,段永平8月18日说买入的时候,阿里的股价在170港元左右,如今阿里股价在112港元左右。

芒格和段永平买入之后,阿里股价又大幅杀跌,两位价值投资的大神级人物目前应该都处于被套状态。

阿里大动作:组织架构大调整

就在股价跌跌不休之际,阿里巴巴组织架构大调整:新设两大商业板块,以多元化治理构建“敏捷组织”。

12月6日,阿里巴巴董事会主席兼CEO张勇发出内部信,宣布公司升级“多元化治理”体系,任命戴珊和蒋凡分别负责新设立的“中国数字商业”和“海外数字商业”两大板块。

值得注意的是,虽然双11结束后进行架构调整和人才盘点,一直是阿里的传统,但今年的调整超出了一般人事调整的范畴。

新升级的“多元化治理”作为阿里推行的新组织战略,无疑是本次调整的关键。张勇在内部信中解释,进行多元化治理体系升级,是为了在各个业务领域用更清晰的战略蓝图、更敏捷的组织面向未来,真正创造长期价值。

在此之前,阿里“大中台小前台”的组织战略已经为人所知。得益于这一中台战略,一系列新业务不断涌现,让阿里逐渐形成多业务引擎驱动未来增长的格局。

然而,伴随着大形势的快速变化,组织战略的升级似乎也迫在眉睫。当互联网结束野蛮增长期,阿里也正面临越来越复杂的市场竞争形势,如何通过治理方式的探索帮助企业面向未来,早已成为这家企业新的课题。

多元化治理是这家企业给出的最新解法。新治理体系背后,是阿里希望用生产关系的先进性来驱动先进生产力的释放,用组织的创新去驱动业务的创新。

私募:中概股已经到了布局的时候

经过大幅杀跌和风险释放,不少私募认为目前中概股已经进入到可以布局的时机。

华夏未来资本认为,与中概股定价联系较为紧密的港股市场可能再次受到冲击,互联网股属于出清后期,四季度以来已经有所布局,主要以龙头公司为主;内外部风险逐步释放之后,港股将逐渐迎来左侧布局时机。

进化论资产王一平表示,目前的情绪冲击已经非常充分的反应在股价当中,考虑到(美股)中概退市最坏情况大概还有一年半或者两年半的时间,给了中概充足的时间转移到香港市场二次上市,而且这中间或许事情还会有一些转圜的余地。

上周五晚上美股中概股杀跌,并没有再进一步减少中概头寸,也没有加头寸。这里面对政策的不确定性,风控的思考让我们不会去增加头寸,但是面对已经杀到低估的股价和并非是立即生效的政策,短期内非理性的负面情绪实在太大,在这里盲目割肉可能也会犯下错误。因此我们选择了按兵不动。而且我们手里的标的,无论是咖啡,还是造车新势力,今年以来营收都有100%以上的增长,长期来看赛道的市场空间依旧没有问题,在当下估值下,我们选择在严格控制仓位的前提下,多观察。

资金疯狂溢价买入中概互联ETF

值得注意的是,成分股以中概互联网股为主的中概互联ETF,近期持续保持高溢价率,最新溢价率高达7.44%,说明资金极其热烈追捧该基金,宁可付出超7%的溢价。这里也要提醒投资者高溢价率的风险。

中概互联ETF的成份股当中,腾讯、阿里分别占比28.48%、22.98%,两只股票就占比超50%,还有美团占比达13.85%,京东、拼多多占比超4%。

并且中概互联ETF的份额持续增长,资金不断流入。

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