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A股银行板块首例!兰州银行“破净”发行

投资项目网 2021-12-16 13:14

A股银行板块首例!兰州银行“破净”发行 



今年以来,银行板块表现低迷,估值水平处于历史低位区间,大面积“破净”已成常态。截至12月14日收盘,A股41家上市银行中,仅5家银行股价在每股净资产之上。

“破净”大潮之下,持续低迷的市场表现使银行新股不得不面临发行后“破发”、甚至“破净”的巨大压力。

12月13日晚间,兰州银行发布首次公开发行股票初步询价结果及推迟发行公告称,该行确定每股发行价格为3.57元。与发行价格对应的发行后每股净资产为4.33元,也就是说兰州银行发行市净率0.82倍,还未上市已“破净”。

统计发现,目前A股41家已上市银行中,除平安银行、民生银行、招商银行、华夏银行未披露相关数据,其余银行发行市净率均超过1倍。

而根据平安银行、民生银行、招商银行、华夏银行公开信息,四家银行上市前一报告期每股净资产分别为3.513元、1.07元、1.22元、1.6元,远低于发行价格,发行市净率必将超过1倍。

41家已上市银行发行价格均不低于每股净资产,这意味着兰州银行成为A股银行板块首家“破净”发行银行。

实际上,受制于国有控股或参股等因素,为防止国有资产流失,银行上市发行价格都不低于最近一期每股净资产。这主要是依据1994年出台的《股份有限公司国有股权管理暂行办法》规定国有控股企业股票发行价不得低于每股净资产。2008年1月,该办法被财政部正式废止,但一直以来,银行新股上市仍然会以发行价不低于每股净资产作为主要依据。

据了解,兰州银行前两大股东亦为国有股东,分别是兰州市财政局(9.72%)、兰州国资投资(控股)建设集团(7.87%)。对破净发行的现象,兰州银行在招股书中表示,是综合考虑该行基本面、本次公开发行的股份数量、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素,协商确定。

有分析人士指出,兰州银行打破行业惯例,不拘泥于“每股净资产”的定价依据,对此后银行新股发行将产生深远影响,定价权或将更多交给市场。

那么,对于投资者而言,折价发行的兰州银行吸引力如何?股吧中有投资者看好兰州银行,称兰州银行为西部银行龙头,定价较低。也有投资者考虑到银行股破发、破净情况,表示不会申购。

券商机构如何看待银行新股兰州银行?中泰证券曾在研报中指出兰州银行深耕兰州市及周边地区,股权结构分散均衡。该行深化小微三农,坚持“服务地方、服务中小、服务民营、服务市民”市场定位,供应链金融处于战略性地位;坚定零售转型战略,探索资产负债业务经营模式,财富管理业务步入正轨、个人按揭贷、消费贷持续发发展。


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