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基金面临年末大考,“冠军基”呼之欲出,明年投资主线在哪?

投资项目网 2021-12-26 13:11

  2021年A股市场风格切换频繁,基金收益头尾分化显着,面对2022年,哪些资产更有投资机会?

  文/每日财报 楚风

  2021年A股跌宕起伏,大盘走势波动显着,行业风格切换频繁,公募基金收益头尾相差严重。有的基金经理一战封神,也有的基金经理跌落神坛。临近年末,公募基金业绩排名进入最后阶段,整体业绩水平已基本确定。

  新能源备受资本市场追捧,相关基金产品业绩爆发,年内冠军基金也由此产生。此外,医药生物、食品饮料等板块经历2020年上涨,年内明显回调。港股市场表现低迷,恒生科技指数年内跌幅超30%,叠加美股上市的中国互联网公司跌跌不休,中概互联基金收益末尾。

  白酒、医药生物和新能源是近几年最受投资者关注的赛道。白酒和生物医药经过2021年回调,估值已出现一定消化,或存在较为明显的投资机会。近期,以白酒为代表的消费出现反弹。而新能源作为长期景气度较高的资产,仍是多位基金经理重点布局对象。

白酒,养生酒,枸杞酒

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  几家欢喜几家愁

  对于基金投资而言,2020年是大丰收年份,白酒、消费、医药等相关基金涨势喜人,赚钱效应吸引众多新基民入市,“买股不如买基”成为热点话题。据支付宝发布的报告,后疫情时代,中国人在线理财需求大增,存钱意愿降低,国人更喜欢拿钱去买基金而非炒股。

  进入2021年,A股市场开年延续上涨行情,而春节后大盘急转直下,成为股市走向震荡的分水岭。往后,上证指数始终未能突破春节前高点,遇到3700余点便犹豫往下。

  今年以来,基金投资话题频频登上热搜,且多是下跌消息。有基民甚至表示,看到基金上热搜就知道不是什么好事。

  上证指数涨幅不高,但行业轮动频繁,题材分化严重,买对了基金便是牛市,买错了基金便是熊市。年初,部分基民继续关注白酒、医药等消费领域,而这些领域经过去年上涨,今年就进入调整期。白酒概念波动显着,中证白酒指数年内涨幅为-1.59%;医药板块明显回调,上证医药卫生行业指数年内涨幅为-10.36%。

  对比之下,新能源相关资产延续去年上涨行情,走势尤为突出。截至目前,中证新能源指数年内收益率达到47.17%,中证新能源汽车产业指数年内收益率达到45.96%。

  另外,周期性行业涨幅同样位居前列。煤炭与钢铁走势相近,目前涨幅较高点有所回落,但年内收益仍十分喜人,中证煤炭指数年内收益率达到48.14%,中证钢铁指数年内收益率也达到31.20%。

  02

  规模与数量再创新高

  即使2021年大盘走势偏弱,市场风格切换频繁,但投资者仍源源不断入市,基金市场规模持续创新高。据Wind数据,截至12月22日,公募基金市场规模达到24.52万亿元,较去年末增长22.22%;基金数量达到9097只,较去年末增长22.88%。

  与此同时,新基金发行数量超越去年全年,再创历史新高。截至12月22日,按基金成立日划分,公募市场共发布新基金数量为1814只,较去年末增长31.35%。不过,新基金虽发行数量较多,但发行份额有所减少。截至目前,今年新基金发行份额为2.91万亿份,较去年末下降6.78%。

  今年新基金发行数量增长而发行份额下降,主要是因为去年A股市场行情向好,基金赚钱效应显着,发行市场火热,“日光基”“爆款基”频出,吸引更多资金入市。而今年A股市场走势低迷,产品收益分化,资金入市意愿下降。

  《每日财报》注意到,今年以来,FOF基金愈加受到市场关注,规模和数量也持续创新高。据Wind数据,FOF基金规模达到2189.22亿元,较年初增加1278.67亿元,规模翻倍增长;FOF基金数量为232只,较年初增加89只。

  此间,FOF基金几乎为混合产品,产品类型分化严重。目前,混合型FOF基金规模为2180.17亿元,数量为228只。相比之下,股票型FOF基金数量仅为3只,债券型FOF基金数量仅为1只。

  2021年即将收官,基金公司冲刺跨年行情,元旦后新基发行定档。据同花顺(300033)iFind数据,2022年1月4日至2022年1月18日,等待发行的基金共计75只(不同份额分开计算),其中偏股混合型基金数量为69只,主动权益产品占主流。

  元旦后新发基金不乏明星基金经理,比如林睿英将发布广发睿恒进取一年持有期混合,冯明远将发布信达澳银智远三年持有期混合,李晓星将发布银华心兴三年持有期混合。

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  “冠军基”呼之欲出

  临近年末,公募基金业绩大考即将出炉。由于市场风格分化严重,基金收益首尾分化极为明显,截至12月21日,收益最高的基金实现翻倍,而收益最低的基金亏损将近50%,首尾分化超过150%。

  根据最新收益,前海开源旗下崔宸龙所管理的两只产品排名居前,成为“冠军基”。其中,前海开源公用年内收益率达到118.01%,前海开源新经济混合A收益率达到109.78%。紧随其后是宝盈优势产业A,该产品实现年内收益率为93.47%。

  从持仓来看,上述排名前列的基金多持有新能源相关资产,例如新能源车、电力、光伏、锂电池及新材料。崔宸龙担任基金经理年限仅为1.43年,便乘着新能源“东风”夺下金牌。也有的基金持仓更为均衡,涉及医药、石油、有色等资产。

  相对应的,中概互联、医药生物相关基金表现落后。其中,交银中证海外中国互联网指数年内收益率为-48.46%,净值接近腰斩,成为公募市场表现末尾的基金。

  重仓医药生物的基金也表现一般。经《每日财报》梳理,重仓医药生物的基金共计440只(仅计入有收益的产品),其中年内录得亏损的产品共计286只,亏损幅度超过10%的产品共计120只。

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  新能源VS白酒VS医药生物

  展望2022年,市场主线向偏向哪些方向?新能源、白酒和医药生物,哪个领域更有投资机会?从多位基金经理观点来看,新能源依然被看好,未来一年将重点关注;白酒经过震荡回调,今年年末已出现一定反弹;医药生物经过一年回调消化,整体估值仍不很便宜,有观点认为个股或仍有投资机会。

  对于新能源行业,创金合信基金李游表示,明年重点看好新能源(包括光伏、光电、电动车、储能)、军工和传统的机械、建材、化工等龙头公司。对于新能源领域,李游预计明年这一领域投资难度会大于今年,更需要精选个股。

  泰达宏利基金王鹏对光伏行业较为重视。王鹏公开表示,明年光伏大概率会产生很多不错的机会,首先今年四季度和明年一二季度硅料价格过高的因素有可能会被打破,从装机量上可以看到巨大的增长空间;而且明年一旦硅料价格下降,大概率会带来组件和辅料的利润提升,所以光伏明年很可能量出价提升的机会。

  2021年消费领域经过回调,明年或有更大的投资机会。在嘉实基金大消费研究总监吴越看来,2022年可能是“消费反转年”。2022年部分品类的景气开始逐步见底回升,伴随着收入和成本的剪刀差的再度扩张,有可能会使得今年得到大幅压制的细分方向在明年会出现全面的爆发式反转。

  白酒作为消费领域重点部署的资产,近期出现一定回弹。东方基金王然公开表示,白酒行业的盈利模式没有发生改变,当前估值处于历史中枢偏上的水平,高端白酒龙头仍具备一定的中长期配置价值。

  医疗板块经过两年多的大行情,整体估值偏高,华宝基金胡洁表示中长期看好。胡洁认为,从财务数据上来看,医疗板块的景气度及成长性是持续在线的,短期之内可能会有一些政策端和主流机构资金流动的扰动,但中长期的投资逻辑是不变的。

  不过,华泰柏瑞基金张惠的观点有所不同。张惠表示,对于大家倍加关注的消费和医药,长期来看这些都是不错的赛道,2022年也可能会有一些结构性机会,但行业的整体景气抬升,还需要更为明确的市场信号出现。

  张惠还认为,白酒等细分行业,由于业绩增速与估值匹配经过前期调整已经比较合适,因此可能存在较明显的机会,而医药行业,如果与新能源车一样展望未来5年,略显估值性价比不足,但不排除一些个股机会。

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